Αιφνιδιαστική κάμψη κατέγραψε η αμερικανική αγορά εργασίας τον Ιούλιο, καθώς οι εργοδότες μείωσαν κατά 23.000 τις θέσεις εργασίας. Η πρώτη αρνητική μηνιαία μεταβολή έρχεται να ανατρέψει τις προσδοκίες για αύξηση περίπου 80.000 θέσεων και επηρεάζει άμεσα τη συζήτηση για τα επόμενα επιτόκια της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.

Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή 7 Αυγούστου
συνοδεύτηκαν από σημαντικές αναθεωρήσεις. Οι αρχικές εκτιμήσεις για τον Μάιο και τον Ιούνιο διορθώθηκαν συνολικά κατά 103.000 θέσεις προς τα κάτω, ενισχύοντας την εικόνα ότι η επιβράδυνση δεν περιορίζεται σε έναν μόνο μήνα.

Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε οριακά στο 4,1%, όμως η κίνηση αυτή συνδέεται και με μείωση της συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό. Στο εσωτερικό της έκθεσης, η απασχόληση στην εκπαίδευση της τοπικής αυτοδιοίκησης μειώθηκε κατά 50.000 θέσεις και στο λιανεμπόριο κατά 19.000. Ο ιδιωτικός τομέας πρόσθεσε περίπου 30.000 θέσεις, κυρίως χάρη στην υγεία, ενώ ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των μισθών επιβραδύνθηκε στο 3,2%.

Οι αγορές αντέδρασαν με την εκτίμηση ότι η Fed έχει πλέον λιγότερους λόγους να προχωρήσει σύντομα σε νέα αύξηση επιτοκίων. Οι μετοχές ενισχύθηκαν και το δολάριο δέχθηκε πιέσεις, καθώς οι επενδυτές αναπροσάρμοσαν τις προβλέψεις τους για τη νομισματική πολιτική.

Η εικόνα δεν ισοδυναμεί αυτομάτως με ύφεση. Δείχνει, όμως, ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου χάνει δυναμική σε ένα κρίσιμο σημείο, ενώ οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν υψηλό κόστος χρηματοδότησης και αβεβαιότητα για το διεθνές εμπόριο. Για τη Fed, το δίλημμα γίνεται πιο σύνθετο: πρέπει να ελέγξει τον πληθωρισμό χωρίς να επιβαρύνει περαιτέρω την απασχόληση.

Η επόμενη έκθεση θα είναι καθοριστική. Αν επιβεβαιώσει νέα αδυναμία, η συζήτηση θα μετακινηθεί από το αν θα αυξηθούν τα επιτόκια στο πότε μπορεί να χρειαστεί χαλάρωση της πολιτικής.

Η εξέλιξη έχει παγκόσμια σημασία, επειδή οι αποφάσεις της Fed επηρεάζουν το κόστος του δολαρίου, τις αποδόσεις των ομολόγων και τις χρηματοδοτικές συνθήκες πολύ πέρα από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Για την Ευρώπη, μια αλλαγή κατεύθυνσης μπορεί να επηρεάσει ισοτιμίες, επενδυτικές ροές και τις επιλογές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Πηγές:
https://apnews.com/article/9636095906bbb689a1f612bce9a07343
https://www.reuters.com/business/view-soft-july-jobs-report-fuels-skepticism-over-possible-fed-rate-hike-2026-08-07/ https://www.bls.gov/schedule/news_release/empsit.htm